新闻
交易分析
快讯
行情
财经日历
视频
数据
- 名称
- 最新值
- 前值
商业
白标
数据API
网页插件
工具
红人评选
查看所有搜索结果
暂无数据
暂无设置提醒
兑换码使用规则:
1.已激活的兑换码无法再次使用
2.超过兑换码有效期无法使用
FastBull 会员特权
AI快讯快速达
实时快速送达更多精选快讯内容
追踪更多行情品种
可添加更多自选品种,实时追踪更多行情数据
宏观数据、经济指标更全面
更全面的指标历史数据,助力分析宏观市场
天然气在1.99美元上方仍看涨,受到枢轴点关键EMA的支撑;如果WTI原油跌破83.20美元的枢轴点,则面临大幅下跌的风险;如果UKOIL突破87.59美元的枢轴点,则可能面临89.27美元的阻力。
日圆跌跌不休,日圆兑美元再创34年新低,日圆4月29日一度失守160兑1美元水平,低见160.03日圆。国际清算银行公布的实际汇率显示,日元已跌至1972年以来的最低水平。日元跌幅不仅超过欧元、英镑等发达经济体货币,也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。
过去这40年,日圆汇率有两个重要点位。一个是1990年泡沫破裂时,日圆汇率一度贬值到160,这是日本1985年签了广场协议后,一路升值到120后首次出现较大的贬值。日本泡沫破裂后,日元汇率又一路升值到80的位置。然后,在1998年亚洲金融危机期间,日元汇率又一路贬值到147的位置。这次是第三次走到这个位置。
日元这一波贬值是从2020年12月开始。当时大约103日元兑换1美元,持续贬值了3年半后,变成了160日元兑换1美元。日元为什么出现了如此长时间、大幅度的贬值?说到底,还是因为日本经济周期跟美国等主要经济体的背离造成的。
疫情后,美国、欧洲等无条件封控的国家和地区,普遍采取了「大撒币」的刺激政策,引发了最近30年罕见的大通胀。由此,开启了一波30年罕见的加息潮。日本控制疫情相对较好,货币膨胀没有那么多,通胀一直处于低位,所以维持了负利率的政策。直到今年,才结束负利率,仍然把基准利率维持在零附近。美国联储局一共加息了11次,基准利率维持在5.25%到5.50%附近,比日本高了500多个基点。美国10年期国债收益率目前为4.7%左右,而日本10年期国债收益率为0.91%左右。利率是货币的价格。高利率的美元,自然会变贵;低利率的日元,则会贬值。这是日元对美元大幅贬值的最重要原因。
日圆可以说是急搓至160,日本央行很可能会在160这个点位去出手干预汇市。不过,即使日本央行干预,让日圆出现短期反弹,但也很难扭转日圆长期贬值趋势,除非美国完成收割。
2022年,日圆汇率贬值破150时,日本央行一度抛售千亿美债来救汇市。但这一波急搓,从今年元旦开始,4个多月,贬值了12%,日本央行却一直没有大规模干预汇市的意思,只有几次力度很小的疑似干预。有理由怀疑,日本是被美国给警告了,不让日本去抛售美债。
去年8月,一度有传闻说「美国赖掉日本2842亿美债」,就有市场分析,美国明面上还没有赖掉日本持有的美债,但有可能勒令日本不能到期减持美债。可以看到,从去年10月开始,日本又连续增持了5个月美债。如此看,这个推测可能性还是挺大的。要不然,当前日本央行在汇率持续贬值的情况下,不但没有抛售美债来救市,甚至还了增持美债,这完全就是在割肉饲鹰。
到了今年2月,日本持有美债已经上升到1.1679万亿美元,占日本外汇储备90.5%。所以,别看日本外汇储备有1.29万亿美元,看着挺多的,但实际能动用的资金并不多,扣掉美债只有1200亿美元的流动性资金。这波日圆贬值,日本央行如果要干预,代价会非常大,不然完全顶不住。而且一个国家不可能把外汇流动性都榨干,那样很容易遭到挤兑危机。
所以,日本想要救汇市,只有两个途径:一则抛售美债,买入日元。二则真正大幅加息,完全结束印钞购债,甚至开始缩表。
现在,美国可能通过盘外招,堵住日本抛售美债这条路,日本顶多小幅抛售。那么日本只剩下另外一条路,就是大幅加息。但一旦日本大幅加息,日债收益率就会大涨,日债价格就会崩跌,这使得会有大量外资抛售日债外流,同样会维持日元贬值压力。除非日本能大幅度加息到5%利率以上,但那样日债危机肯定会爆发,日本泡沫会被全面戳破。
确实,日本政府看似没有动作,或许有政治压力,也或许考虑出口情况,日本最近两三年是逆差。日本之所以出现了逆差,主要是两个原因:第一,全球通胀,日本进口同样商品花费的钱增加了;第二,日本跟随美国限制高科技产品对中国出口,从中国获得的顺差减少了。为了平衡贸易,扭转持续的逆差,日本有让日圆贬值的动力。日元贬值,虽然让日本进口成本上升,但可以刺激日本出口,吸引更多的外国游客到日本旅游,还可以让日本股市走牛。
但日本政府完全没有考虑这是如此造成的,那是因为日本产业上升通道被堵死。 《广场协议》之后,日本的中低端制造业的大规模向海外转移,以对冲日元升值的压力,本土保留了精密电子、汽车、化工等少数高端制造业。日本曾雄心勃勃搞「第五代计算机工程」,结果没扑腾出水花;日本还想搞出一个独立的移动通信标准,被美欧中联手扼杀;汽车产业押注氢能源,技术储备远超当时的中美,于是中美另起炉灶搞锂电池。靠着昭和一代打下的江山,继续举着「日本制造」的招牌混吃等死,对于败絮其中的状况无能为力,只能继续依靠谎言和数据造假,来维护日本产品的形象。经过三十年的不断蚕食,终于蔓延到日本产业最后的支柱——汽车制造业。随着中国超越日本成为世界头号汽车出口国,日本GDP被德国超越,这两件标志性事件相继发生,遮盖在日本身上的最后一件遮羞布被扯了下来。日圆汇率暴跌,只是这一切因果造成的最后表象而已。
1990年时是资本出逃相互踩踏,造成了日圆骤跌至160,但当时的日本,只是房地产泡沫破灭连累了银行股,产业基础还在。但今天的日本产业前景,还不如34年前,这个160的点位也是岌岌可危。
今年来全球债市迎来新一轮暴跌,唯中国国债表现一枝独秀。对投资者而言,中国与全球其他市场的低关联度令其比较优势再次凸显,仍有不少参与者持续看好。
彭博汇总数据显示,今年以来,中国10年期国债收益率已下行约30个基点,而美债收益率则大幅攀升近80个基点。中国经济需求不足、通缩隐忧仍存,货币宽松下流动性充裕,叠加资产荒造成机构欠配,推动债牛一路奔驰。
然而以美国为首的全球其它经济体则倾向于维持高利率以抑制通胀,经济和政策周期明显与中国背道而驰,4月以来市场更预期美联储降息将延后,进一步加剧了对美债的抛售。
“目前大多数外国基金经理都会受到美国国债收益率的诱惑。然而,如果你考虑到这些市场的波动性,我认为投资中国是有道理的,”安本亚洲固定收益投资主管Edmund Goh称。
他维持超配中国债券,对美债配置则持中性观点,认为对中国市场的投资是中期的押注,“我们还是认为可以押注中国的(经济)结构性放缓。”
不过随着中美10年期国债利差倒挂上周走扩至约240个基点,创下2002年以来最大,部分外资调整资产配置,且地缘政治因素也导致一些海外投资者退出中国市场。彭博根据官方数据计算发现,3月末外资持有中国国债的比例降至7.5%,在2018年来最低水平附近。
摩根资管亚洲外汇与利率投资组合经理彭逸升就表示,当下中国国债估值偏贵,鉴于美国国债的调整幅度,进一步增加中国国债头寸的必要性越来越小,“我们在考虑将资金从中国国债重新配置到美国国债或其他亚洲利率市场上。”
中国长债利率的加速下行,也引发中国央行一个月内三度警示利率风险。大华银行环球金融市场部总监周石磊指出,若利率进一步下行,央行可能通过窗口指导大型国有银行,利用债券借贷、国债期货等工具减缓利率快速下行的势头。不过他同时强调,央行的指导是有时效性的,若10年和30年国债收益率分别来到2.3%、2.5%上方,央行料不会再过度干预。
周石磊甚至指出,中国通胀数据处于低位,中国央行的降息动力相较其他市场更大。综合高盛在内的多家机构认为,中国国债收益率长期保持低位的格局不会改变。
欧洲最大经济体德国的经济复苏的缓慢状况日益突显。德国政府的估算显示,2024年的实际增长率仅为0.3%,明显低迷。这一经济增速估计是包括日本在内的七国集团(G7)中最低。由于对朔尔茨政府的不信任,产业空洞化的隐忧也投下阴影。
“生产率和潜在增长率的预期非常低。要在中长期实现高增长,需要结构性变化”,德国经济和气候保护部部长哈贝克4月24日在发布春季经济预测之际表达了危机感。按设想,德国经济将触底且缓慢复苏,但2024年的实际增长率预期为0.3%,较2月份仅上调0.1%。
德国经济的“低空飞行”的时间正在比预想的拖长,这对朔尔茨政府来说是个巨大的误判。俄罗斯进攻乌克兰后,截至2022年秋季,朔尔茨政府曾描绘了增长率到2024年恢复到2%左右的前景。
德国的经济困境在发达国家中尤为突出。2023年,该国的名义国内生产总值(GDP)按美元计算超过日本,跃居继美国和中国之后的世界第三位,但在实际增长率方面有可能低于日本。
国际货币基金组织(IMF)4月公布的2024年经济预测显示,德国的经济增长率低于法国和意大利的0.7%、日本的0.9%。还低于欧元区整体的0.8%,德国的低迷将拖住欧洲经济的后腿。
德国经济停滞的主要原因是通货膨胀和欧洲中央银行(ECB)的加息的影响。关于德国联邦统计局将于4月30日公布的1~3月GDP,市场预测值为同比增长0.1%,有望出现小幅增长。2023年10~12月为下降0.3%,处于是否连续2个季度负增长的紧要关头。
目前仍然看不到德国经济持续改善的迹象。虽然到今年春季工矿业生产有所恢复,但建筑需求等持续低迷。
德国政府预测称,由于工资上涨和通胀放缓带来的消费恢复,经济将迎来复苏,但最近2月份的德国零售业销售额环比下降1.9%,在欧元区20国中跌幅最大。
更为严重的是对朔尔茨政府的政治不信任的加剧。德意志联邦银行(央行)分析称:“经济政策的不确定性提高正在抑制企业的投资”。
“这是失去的两年”,德国工业联合会(BDI)主席齐格弗里德·鲁斯乌尔姆(Siegfried Russwurm)4月份接受《南德意志报》采访时,强烈批评了朔尔茨政府。由于与欧洲各国相比增长缓慢,指责德国政府未能采取有效的经济对策。
在作为主要产业的汽车行业,混乱也很明显。德国3月份的纯电动汽车(EV)销量比上年同期减少了29%,仅为3.1万辆。2023年末,受纯电动汽车购买补贴中断的影响,纯电动汽车的销量首次低于法国。
德国经济的困境也反映在外交姿态上。朔尔茨4月16日访问了作为最大贸易伙伴国的中国,表示“欢迎中国企业的对德投资”,突出了重视经济的姿态。在一系列访华行程中,高档车企业宝马(BMW)董事长等10多家德国代表性企业的高管也同行。
由于面向企业的电费高于美国和日本,对于将德国作为企业基地的竞争力下滑,产业界也做好准备。德国经济研究所(IW)的数据显示,2023年对德国的直接投资额为218亿欧元,降至2014年以来的最低水平。对海外直接投资则达到逾5倍的1159亿欧元,持续出现资金净流出。
德国经济研究所的资深经济学家克里斯蒂安·鲁舍指出:“如果政治维持现状,产业空洞化有可能大幅加速”。
交易股票、货币、商品、期货、债券、基金等金融工具或加密货币属高风险行为,这些风险包括损失您的部分或全部投资金额,所以交易并非适合所有投资者。
做出任何财务决定时,应该进行自己的尽职调查,运用自己的判断力,并咨询合格的顾问。本网站的内容并非直接针对您,我们也未考虑您的财务状况或需求。本网站所含信息不一定是实时提供的,也不一定是准确的。本站提供的价格可能由做市商而非交易所提供。您做出的任何交易或其他财务决定均应完全由您负责,并且您不得依赖通过网站提供的任何信息。我们不对网站中的任何信息提供任何保证,并且对因使用网站中的任何信息而可能造成的任何交易损失不承担任何责任。
未经本站书面许可,禁止使用、存储、复制、展现、修改、传播或分发本网站所含数据。提供本网站所含数据的供应商及交易所保留其所有知识产权。