本週(4.11-4.17),原油整體呈現高位回落的走勢,WTI本週均價84.83美元/桶,較前一周下跌1.45美元/桶,或-1.68%。週內,中東地緣局勢前景不明令市場觀望情緒升溫,聯準會降息預期進一步推遲至9月開啟以及美國原油庫存超市場預期大幅增加等多重利空因素導致油價承壓下行。
國際原油市場趨勢回顧
本周原油期貨市場回顧
本週(4.11-4.17),原油整體呈現高位回落的走勢,週均價季減。
週內,多重利空因素導致油價承壓下行。地緣局勢方面,伊朗雖然對以色列發動攻擊,但以色列方面表示這次攻擊只造成了輕微的損失,且拜登與內塔尼亞胡通話讓以色列政府決定取消回擊,美國財政部長耶倫表示美國計劃對伊朗實施新的製裁,而以色列總理內塔尼亞胡則表示,以色列將自己決定如何回應伊朗對以發起的飛彈和無人機攻擊,地緣局勢仍存較大不確定性令市場觀望情緒升溫。除地緣局勢外,經濟面的利空壓力也施壓油價,聯準會3月會議紀錄顯示,聯準會官員表示近期數據並未增強通膨持續降至2%的信心,聯準會主席鮑威爾也表示美國通膨率強於預期,聯準會可能需要更多時間才能確信通膨率降至2%,市場對聯準會開始降息的預期時間由7月推遲至9月。此外,週內後期,EIA庫存數據顯示美國原油庫存增加也導致油價承壓大幅下跌,EIA數據顯示,截止2024年4月12日當週,包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量較一周前增加338萬桶至8.24877億桶,美國商業原油庫存量較一週前增加274萬桶至4.59993億桶。
國內數據方面,海關數據顯示,3月中國原油進口量為4,905萬噸,較去年同期下降6.23%。 2024年前三個月中國原油總進口量在1.37億桶,較去年同期成長0.7%。
本周原油現貨市場回顧
本週(4.11-4.17),國際原油現貨均價較上月漲跌不一。中東原油市場,6月交付船貨供應量增加。 4月到目前為止,6月交付的穆爾班原油供應量達到了8艘。阿聯酋的阿布達比國家石油公司(ADNOC)決定,增加其下屬煉廠的Upper Zakum原油供應量,同時提高穆爾班原油出口量。此外,市場中尚有幾船6月裝埃爾沙欣原油現貨,因此6月裝埃爾沙欣原油的交易價並沒有明顯高於6月裝迪拜原油的價格。歐洲貢沃爾公司已售出一船6月7日-8日裝埃爾沙欣原油船貨,但成交價不明。 6月裝上札庫姆原油船貨的成交價為杜拜報價升水2.20-2.30美元/桶。亞太原油市場方面,越南PV OIL公司發布標書出售各一船6月初裝30萬桶Bunga Kekwa和Bunga Orkid原油船貨,該標書於17日截標。 5月裝Bunga Orkid原油船貨的決標價為即期布蘭特升水5.00美元/桶,但越南PV OIL公司並未販售5月裝Bunga Kekwa原油船貨。此外,印尼國家油氣礦業公司(Pertamina)發布標書採購7月到貨的凝析油船貨,該標書於17日截標,報價有效期直至19日。隨著石腦油煉製利潤下滑,凝析油價格被認為偏高,因此該公司將減少7月到貨的凝析油採購量,預計僅購買凝析油和石腦油船貨各一船。通常情況下,該公司每月採購兩到三船凝析油船貨。
原油期貨市場影響因素分析
供需因素
本週(4.11-4.17),供應方面,莫斯科下令石油公司在第二季度降低產量,以便該國能夠滿足OPEC+每天900萬桶的產量目標,莫斯科已經給每家石油公司設定了具體目標,這表示莫斯科遵守OPEC+的承諾。在疊加了OPEC+的減產,以及烏克蘭無人機襲擊俄羅斯煉油廠煉油能力下降以後,全球原油供應減少的預期正在升溫。
需求方面,印度石油公司董事長表示,如果美國繼續放鬆對委內瑞拉製裁,該公司將考慮恢復採購委內瑞拉石油。根據油輪數據顯示,預計5月將有大量美國原油運抵印度,這可能是一年多來的最高水平,這反映了印度在尋找替代供應來源的努力和原油進口多樣化的努力。此外,維多集團認為中國、印度需求成長和航空旅行增加帶來的航煤需求成長將持續支撐全球石油需求成長。
原油期貨市場走勢預測
下週市場預測
技術圖上,WTI原油期貨價格在當週(4.11-4.17)震盪下跌,波動範圍2.97個美元,主流運作區間為85.66-82.69元/桶。當週提振油價的主要因素:一是烏東前線局勢惡化;二是伊朗對以色列發動報復性襲擊;三是美國計劃對伊朗實施新的石油出口制裁;四是OPEC月報認為明年原油需求強勁增長。當週打壓油價的主要因素:一是中東緊張局勢尚未導致石油供應中斷;二是EIA美國原油庫存增幅超預期;三是伊朗與以色列之間的爭端緩和;四是IEA月報下調今明兩年石油需求成長預測。截至17日,WTI報收82.69美元/桶,環比下跌3.52美元/桶或-4.08%;截至17日當週,WTI的周均價為84.83美元/桶,環比下跌1.45美元/桶或-1.68% 。從技術形態來看,KDJ指標線在強勢區形成死叉,顯示油價趨勢反轉;MACD指標線在弱勢區平行延伸,紅色動能柱縮水,標誌著油價看漲趨勢變弱。
本週,美國方面,鮑威爾明確表示他現在已經不單純專注於壓低通膨,並暗示在通膨方面已經取得了足夠的進展,使得決策者可以在失業率突然飆升的情況下加速轉向降息。聯準會會議紀錄顯示,幾乎所有與會者都認為今年降息是合適的;聯準會傾向於將每月資產減持規模降低約一半;聯準會傾向於調整國債減持限額而不是MBS來放慢縮表。
週內,俄羅斯原油價格再次遠高於價格上限,烏拉爾(Urals)原油在離開波羅的海和黑海港口時的價格約為每桶75美元,運抵印度時該品級原油的交易價格為每桶88美元,僅比全球基準現貨布蘭特原油價格低3.80美元。俄羅斯ESPO原油從俄羅斯東部的科茲米諾港運出時,價格為每桶84美元。
12日,美國總統拜登表示,如果伊朗攻擊以色列,將協助以色列進行防禦。對於美國的種種舉動,伊朗透過阿拉伯國家向美國發出警告稱,如果美國幹預以色列和伊朗之間的紛爭,駐紮在中東地區的美軍將遭受打擊。
以色列與伊朗都無意無限擴大雙方直接軍事衝突,伊朗對以色列攻擊駐敘利亞大使館的報復或許就是點到為止。伊朗是全球重要的產油國之一,原油日產量超過300萬桶,且扼守著全球重要的石油運輸通道霍爾木茲海峽,一旦中東地緣政治緊張影響到伊朗原油出口或封鎖波斯灣石油運輸,油價將急劇上漲。
如果委內瑞拉馬杜羅政權在未來兩天內不採取措施履行一項允許7月選舉公正進行的協議,拜登政府打算恢復對委內瑞拉的石油製裁,結束為期六個月的暫緩措施。美國在2023年10月授予了許可證,當時馬杜羅的代表前往巴貝多簽署了將採取措施舉行自由公平選舉的協議。
預計下週(4.18-4.24),巴以停火協議尚未達成之際,美國表示將制裁伊朗的石油出口,一旦伊朗加入中東亂局,勢必會影響到該地的原油生產與產出。如果巴以、伊以及美伊關係得到緩和,油價將適度回落,如果加劇則會繼續衝高。整體來看,下週國際油價仍將維持高位波動,預計WTI的主流運作區間為80-85美元/桶,布倫特的主流運作區間為85-90美元/桶。
文章來源:金聯創