5月7日,紐約聯邦儲備銀行總裁威廉斯表示,聯準會將在某個未確定的時間點降低利率目標。威廉斯稱,“最終我們會降息”,但目前貨幣政策處於非常好的位置,緊接著,里奇蒙聯儲總裁巴爾金表示,加息的全面影響尚未完全顯現,他預計高利率將進一步減緩經濟成長,並將通膨率降至2%的目標。
聯準會主席鮑威爾在上週三表示,聯準會在實現2%的通膨目標方面缺乏進一步進展,但僅僅兩天后,美國4月就業成長放緩幅度超預期,且薪資同比漲幅近三年來首次低於4.0%的數據為聯準會決策者帶來了相當大的信心提振,增加了聯準會今年降息的可能性,目前市場押注2024年將降息兩次,2025年將再降息3次,增強了華爾街對聯準會將在9月和12月降息的信念。
這使得美元兌多數貨幣連續第四個交易日下跌,人民幣持續反攻,兌美元較上一交易日夜收盤漲345點,收報7.2077,而在上週,人民幣更是勢如破竹,兌美元已經連續3日上漲,離岸人民幣兌美元一度擊破7.19關口,漲近200點,創出3月份以來最強水平,並進一步吸引海外資金不斷進入,更是成為推動港股上升的新力量。
近一段時間,而除了日圓兌換美元跌至34年以來的新低使得日本兩度出手幹預外,亞洲多國本幣對美元匯率也在今年也出現不同程度下跌,紛紛打響貨幣保衛戰。但值得一提的是,在本輪亞洲貨幣震盪時,人民幣匯率卻表現的格外穩健,並沒有大幅波動。
日媒在5月7日報道稱,日本央行在最近一周的兩次針對美元升值導致本國貨幣貶值的干預至少拋售了近600億美元的美債以捍衛日元,以此來震懾美元。
不過,高盛分析師Danny Suwanapruti進一步稱,此輪美聯儲緊縮週期尚未出現降息拐點和日本貨幣政策轉向不確定的情況下,日本貨幣匯率變動可能還未見底,日本央行的干預雖然在短期內有效,但不會改變日圓貶值的趨勢。這顯示主導日圓的是聯準會的貨幣路徑,及其對美國基準利率和美元的影響。
美國財長耶倫在5月5日回應表示,她承認最近一週日元幣值波動極大,「日圓確實在相對較短的時間內波動了不少。我們預計這些幹預措施很少見,並且會進行諮詢“,對此,美國金融網站零對沖評論稱,看起來美國對日本央行並不滿意,日本央行的干預行動嚴厲而草率,讓美國財政部和美聯儲丟臉。
這表明,屆時日本央行的每一次幹預都會使美國殖利率大幅上漲,導緻美國財政部償債成本飆升,日本可能正在為歷史性的美國違約做出貢獻,最新的數據正在反饋這個趨勢。
根據美國財政部在5月7日公佈的數據,2023年,投資者從美國國債中獲得了近9000億美元的年利息,這是過去十年平均水平的兩倍,僅在3月份,美國財政部就向國債持有人支付了約890億美元的利息,大約每分鐘付息的規模達到200萬美元,與此對應的是,美國約每隔三個月就增長1萬億美元的債務,目前,美國的未償債務已經高達34.7億美元。
由於高利率將維持的更長時間,使得目前幾乎所有期限的美債殖利率都在4%以上,且在可預見的2024年,這一數字接下來還將進一步飆升,這直接導緻聯準會主席鮑威爾在上週的利率會議後開始出手緊急救助美債,釋放出今年仍會降息的訊號。
數據顯示,自進入4月以來,美國公債持續遭到拋售,上週,兩年期美債殖利率更是創下約半年以來的新高至5.0%上方,4月累漲超40個基點,10年期美債殖利率也上漲7.45個基點,刷新去年11月以來的高點至4.69%,4月累計上漲48.57個基點,這就意味著,整個4月份投資人都在淨拋售美債,這勢必將對美國財政部發行新美債和償付債券利率造成壓力。
然而,美國財政部在4月30日公佈的報告已經表明,在高利率將維持更久的背景下,美國財政部不但沒有下調借款規模,反而大幅上調了2024財年二季度的借款預期,上調20%至2,430億美元,並預計第三季淨借款將成長三倍多至8,470億,可見現在美國的付息支出壓力之大。
另據美國財政部在4月11日公佈的最新月度報告也顯示,3月份美國赤字達到2360億美元,高出預期400億美元,創下是有記錄以來的第二高水平,分析預計,2024財年美國聯邦總赤字將達到2.2兆美元,使得美國的國家償債成本到達史無前例的高度。
而根據美銀預測,美國債務利息將在2024年底達到1.6萬億美元,成為美國最大的單一支出,與此同時,美國政府的花錢的速度遠追不上它賺錢的速度,高負債和2023年利率走高更使得美國財政償債壓力創下1996年以來新高。
很明顯,美國經濟在「高債務、高通膨、高利率及低成長」這套有毒組合下,聯準會採取更晚更少降息的策略終將會反噬美國國債市場,並讓債券利息支出成倍飆升削弱救助自己債務的能力,進而引爆美國金融市場,使得投資者開始質疑美國國債還能否繼續充當全球資產價格市場教科書般無風險投資的核心標竿屬性,而就在4月28日,美國前財長就有過表示,預計利率不太可能回到三年前的低水平,一系列據報告顯示美國內部的通膨壓力正在持續反彈。
事實上,目前全球央行加速拋售美債置換黃金的事實表明,被稱為全球資產價格之錨的美國國債失去避險資產的功能可能只是時間問題,這也就解釋了作為美國經濟盟友的日本為何會出人意料的分兩次對美債珍珠港發動攻擊,讓美國感到丟臉的背後原因了,而日本投資者對於美國國債核心資產態度的突然轉變或正成全球投資者的風向標,直接削弱美國財政部維持美國這個全球最大的債務龐氏騙局的能力。
根據美國財政部和路孚特公司最新公佈的數據統計顯示,截至2月的24個月內,全球央行共拋售了5,787億美元的美國國債,更是維持了連續第18個月淨拋售美債的狀態,且從2020年開始,迅速的從美債的最大買家到最大賣家的轉身,這也使得目前他們的美國國債持有總量比十年前下降了15.8%,並在2023進一步將黃金儲備的購買速度加快到55年以來的第二高水平,僅次於2022年,這表明,全球央行清算美債置換黃金的趨勢十分明顯。
高盛在5月2號發表的行業報告中指出,自2022年6月以來,全球央行的黃金購買量增加了三倍,達到每季約1000萬盎司,而這一增長背後最大的莊家就是來自中國、波蘭、印度等幾個新興市場央行。
所以,僅從黃金是美元最大對手盤的這個角度來看,隨著作為美債基石級別的投資者,全球央行持續拋售美債,這無疑會動搖美國債務經濟的根基,同時,自從美元發行不再受制於金本位,錨定美債後,美國的貨幣紅利也正在不斷的被稀釋掉,再也無法找回往日「美金」的光芒。
因為,美國人之所以能夠透過印刷的一張張美元綠紙購買全世界的高性價比商品,過著紙醉金迷般生活的秘訣,正是建立在美元作為全球主要儲備貨幣地位的基礎上的。不止於此,現在作為支撐美債龐氏騙局的根基的石油美元也正在進入歷史性的下降通道。
對此,曾成功預測美國2008年金融危機的資深華爾街預言家彼得.希夫在5月7日發表的報告中進一步解釋稱,現在發生在全球石油市場和國際儲備資產領域中的新格局來看,隨著全球越來越多的國家在能源貿易中遠離美元,以「石油-美元-美債」為閉環基礎的美元結構已經出現問題,並將這個建立在全球最大的美國債務龐氏騙局及紙牌屋上的石油美元推到了漬散的邊緣,而目前,美國正在提高債務上限就證明了這一點。
因為,“美國財政部已經承認避免國家債務違約的唯一方法是提高舉債額度,以便美國聯邦可以從貸款人那裡獲得新的借款來償還現有的貸款人”,“這就相當於美國官方已經承認,美國正在運行世界上最大的龐氏騙局。
事實上,諾貝爾獎得主米爾頓·弗里德曼早在2000年就把當時的美國債務形容為地球上最大的龐氏騙局,而按被譽為富有遠見的華爾街金融大鱷羅傑斯的解釋就是,美國是全球最大的債務國,印鈔和債務無所不在,美國的債務經濟終將會付出代價」。
因此,現在隨著越來越多的石油交易國家正在敲響石油美元喪鐘的環境下,美元的主要儲備貨幣和美國國債的核心資產的角色被重置的進程料將會以不可阻擋的趨勢開展,特別是全球石油市場對美元需求將會下降的預期下,更會加速美國這個全球最大的龐氏騙局開始潰散的進程。
文章來源:BWC中文網